Перейти к содержимому


AMarkets

Sidebar

<a href="https://www.instaforex.org/ru/">??????????? ??????</a>



Фундаментальный анализ от RoboForex



  • Авторизуйтесь для ответа в теме
Сообщений в теме: 754

#1 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 02 Июль 2014 - 11:54

Плохие новости для ЕЦБ. Фундаментальный обзор на 02.07.2014

Борьба с низкой инфляцией в еврозоне становится всё сложнее. Последние данные показывают сокращение индекса цен производителей на 0,1%, причём падает показатель уже пятый месяц подряд. Более того: по сравнению с маем прошлого года цены просели уже на 1%. Соответственно, не приходится ожидать хоть какого-то роста цен на потребительские товары, что подтверждается ничтожной июньской инфляцией на уровне 0,5%.

На этом фоне всё чаще раздаются призывы к ЕЦБ начать более активные действия по выводу инфляции на приемлемые уровни. В сегодняшнем интервью деловой газете Les Echos премьер-министр Франции Мануэль Вальс призвал ЕЦБ приступить к покупкам активов (по сути, к количественному смягчению), посетовав на то, что монетарная политика – это не только лишь управление процентными ставками.

Настроения в Париже вполне понятны, поскольку по другую сторону Ла-Манша Банк Англии провёл достаточно успешные стимулирующие программы, что позволило экономике показать рост в размере 0,8% по итогам I квартала. Также французский премьер в очередной раз напомнил о необходимости более дешёвого курса евро как меры поддержки экспортёров, особенно в условиях крайне слабого роста в еврозоне.

Ранее же и сам Марио Драги признавал тот факт, что дорогой евро негативно влияет на инфляцию. Вероятно, расчёт был на то, что после июньских решений единая валюта-таки начнёт дешеветь. Однако на рынках восприняли меры ЕЦБ несколько иначе – адресное кредитование банков вряд ли дойдёт до финансовых рынков, а столь весомый пакет действий снижает вероятность запуска QE, как минимум, в ближайшие месяцы.

Можно было бы списать падение PPI на снижение цен энергоносителей, но даже если оставить их за скобками, то всё равно показатель не сможет начать рост. Стоит отметить, что на PPI влияет множество факторов – высокая безработица, проблемы со спросом, медленный рост зарплат и даже сложности получения кредита в банке. Именно поэтому нынешняя борьба с инфляцией, пожалуй, один из самых сложных вызовов в истории ЕЦБ.

Изображение

Не исключено, что данные по европейскому PPI окажутся для евродоллара переломными, особенно в свете возможных уверений Марио Драги относительно готовности ЕЦБ к решительным мерам в виде QE на завтрашней пресс-конференции. По большому счёту, покупки активов остаются единственным «джокером» в руках Драги, поскольку понижение ставки явно не способствует росту инфляции.

Аналитический отдел компании RoboForex

Спасибо от 1 Пользователь:

#2 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 03 Июль 2014 - 11:46

Евро/доллар снижается в ожидании итогов встречи ЕЦБ

Основная валютная пара в четверг утром торгуется с понижением, евровалюта остаётся в минусе третий день подряд.

Ситуация на валютном рынке для пары евро/доллар остаётся не самой позитивной, хотя, справедливости ради, стоит признать, что объёмы продаж остаются ниже средних уровней, а сам инструмент стоит выше поддержки на 1,3610.

Ключевое событие сегодняшнего дня - заседание Европейского центрального банка, и это очень интересно. Месяцем ранее ЕЦБ сообщил о понижении процентной ставки, введении рычага отрицательной ставки по депозитам и отметил, что разрабатывает программу количественного смягчения в поддержку экономической системы.

Вряд ли это будет полноценный перенос "печатного станка" из США в еврозону, но, вероятнее всего, ЕЦБ рассматривает обмен текущих бондов на более длинные с тем, чтобы освободить какие-то средства. Безлимитно печатать деньги европейский регулятор не может, поэтому тут всё будет зависеть от нюансов - целей, сроков и объёмов.

Любое упоминание о программе смягчения способно надавить на евро/доллар, объявление же полномасштабной программы уведёт основную пару к 1,3550.

До заседания ЕЦБ будет опубликована интересная европейская статистика по индексу деловой активности в сфере услуг в июне и данные по розничным продажам в мае в еврозоне. Однако вряд ли движения будут слишком выраженными - очень многое поставлено на карту, где моду диктует ЕЦБ.

Аналитический отдел компании RoboForex

#3 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 04 Июль 2014 - 13:19

Рекорды американского рынка труда. Фундаментальный обзор на 04.07.2014

После публикации крайне позитивных данных по американской безработице накануне, а также одновременного с этим выступления Марио Драги, евродоллар продолжает снижение. Причём, даже несмотря на выходной в Штатах, где в пятницу отмечают День независимости. Фактически, после вчерашнего падения безработицы в США до 6,1% ФРС может хотя бы задуматься о более раннем повышении ключевой процентной ставки.

С другой стороны, Марио Драги пообещал и ставку удерживать на текущем уровне, и оставил открытой дверь для начала европейского QE. Вполне логично, что здесь уже медведи не выдержали и евродоллар начал снижение. Подлили масла в огонь и данные по рабочим местам, которые практически совпали с предварительной оценкой ADP, которых в июне было создано сразу 288k – с учётом пересмотров, максимальное значение с июня 2010 года.

Учитывая тот факт, что уже пятый месяц подряд прибавка новых рабочих мест превышает барьер в 200k, а среднемесячные данные во II квартале составили 272k, то в данном периоде есть все основания ожидать крайне сильный рост ВВП, особенно после просадки на 2,9% в I квартале в связи с непогодой. Вместе с тем, если внимательнее посмотреть на статистику, то львиная доля новых рабочих мест представляют собой неполную занятость.

Напомню, что ещё в бытность Бена Бернанке главой ФРС, целевым уровнем для начала повышения ставок была безработица в размере 6,5%. Когда же данные вплотную приблизись к этому ориентиру, его упразднили, с оговорками, что теперь Федрезерв будет оценивать ситуацию на рынке труда при помощи более широкого спектра данных. Отчасти решение было продиктовано и тем, что падение безработицы сопровождалось оттоком рабочей силы.

Более того, без роста зарплат говорить о сколько-нибудь значимом улучшении на рынке труда пока попросту не приходится. Кроме того, значительной остаётся и армия «долгосрочных безработных». В настоящее время ориентиром для начала роста ставок выступает середина 2015 года, но чем больше позитивной статистики будет ложиться на стол, тем сильнее будут разгораться спекуляции о возможности более раннего решения.

Изображение

Поскольку в пятницу в Штатах выходной, то скорее всего уже во второй половине дня нас ждёт лишь флет либо же слабая коррекция по евродоллару. Триггером для утреннего снижения пары послужили негативные данные по немецким промышленным заказам, а также слабый общеевропейский ритейловый PMI. С такой статистикой инфляция обычно не растёт. Сделки на продажу по-прежнему удерживаю, впоследствии планирую добавляться.

Аналитический отдел компании RoboForex

#4 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 07 Июль 2014 - 11:38

Германия скатилась в просадку. Фундаментальный обзор на 07.07.2014

Неделя началась не слишком уж удачно для евродоллара. Статистика показывает падение промышленного производства в Германии сразу на 1,8%, и это при том, что ожидался рост показателя на 0,3% - наиболее крупная просадка немецкой экономики более чем за два последних года. Более того, прошломесячные данные также были пересмотрены в сторону понижения. В результате, рост немецкого ВВП во II квартале вряд ли превысит 0,1%.

Если учесть, что германская экономика обеспечивает порядка 30% общеевропейского ВВП, то с такими цифрами нас вероятно ожидают и более слабые данные по еврозоне. Подливает масла в огонь и стагнирующее испанское промпроизводство, просевшее на 0,7%. Если добавить к этому и проблемную французскую экономику, который месяц планомерно сползающую к новой рецессии, то общая картина станет совсем уж грустной.

Вполне логично, что серия последней слабой европейской статистики вряд ли позволит инфляции показать сколько-нибудь значимый рост. Напомню, что ранее в «красной зоне» оказался и индекс цен производителей, а ритейловый PMI сохраняется на нулевой линии, что отражает отсутствие роста цен в рознице. Напомню, июньская инфляция в годовом исчислении осталась на майском уровне 0,5%, при целевом ориентире ЕЦБ на отметке 2%.

Стоит отметить, что тот импульс, который в начале года получила в том числе и немецкая экономика, был обусловлен достаточно тёплой зимой. Отсутствие европейских привычных холодов, в частности, поддержало строительный сектор, а также и другие, зависимые от погодных факторов, отрасли. В результате весенняя активность частично сместилась в начало года, что и приводит сейчас к слабым статистическим отчётам.

В целом, во второй половине года немецкая промышленность, скорее всего, вернётся к росту, в то время как во Франции дела обстоят куда сложнее. Реализация обещанных правительством Пятой республики налоговых стимулов задерживается, в результате чего индекс деловых настроений просел ниже долгосрочных средних значений, в то время как в Германии аналогичный показатель уже как год выходит выше среднего.

Изображение

Продолжаю удерживать свои сделки на продажу. В понедельник значимой статистики мы уже не увидим, зато во вторник выйдут данные по французскому торговому балансу, которые ожидаются в негативном свете. Не исключено, что в течение дня мы увидим боковую коррекцию. Впоследствии же вероятно возобновление движения вниз к уровню 1,3500.

Аналитический отдел компании RoboForex

#5 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 08 Июль 2014 - 14:47

Все хотят дешевого евро. Фундаментальный обзор на 08.07.2014

Недовольство дорогим евро всё чаще раздаётся от ряда европейских промышленников. Накануне в руководстве Airbus деликатно намекнули, что неплохо было бы ЕЦБ вмешаться в ситуацию и подтолкнуть курс единой валюты к снижению, с нынешних 1,35 до более приемлемых 1,20 или хотя бы 1,25. Причём, ранее и сам Марио Драги уже сетовал на то, что завышенный курс евродоллара негативно сказывается в том числе и на инфляции.

Схожие призывы на неделе раздавались из Парижа, когда в правительстве Пятой республики в очередной раз выразили надежду на скорое начало европейского варианта количественного смягчения. Не стали отставать и в МВФ, где также отметили необходимость запуска программы покупки активов, что может помочь решить сразу две проблемы – и курс евродоллара охладить, и инфляцию подстегнуть к более вменяемым значениям.

Однако в самом ЕЦБ хоть и признают, что высокий курс евро действительно способствует всё возрастающему давлению на регулятора, но необходимость запуска QE в обозримой перспективе по-прежнему отвергается. По прошествии более чем месяца, после анонса нового раунда кредитования банков и снижения ставок, евродоллар значимого снижения не показал, а комментарии о низкой вероятности начала QE не дают паре упасть.

Более того, как показывают последние интервью чиновников ЕЦБ, в Совете управляющих вообще сомневаются в эффективности массовых покупок облигаций в еврозоне. Общее мнение, видимо, сводится к тому, что механизмы отлично отработавшие в США и Британии не подходят еврозоне, в первую очередь из-за текущих низких ставок на долговом рынке – видимо монетарные власти во Франкфурте не разделяют идею их дальнейшего падения.

Очевидно, что в ближайшие месяцы направление движения евродоллара будет определяться всё-таки новостями из Штатов. Пока ФРС держит интригу относительно начала цикла повышения ставок. Вся соль заключается в том, что текущие данные позволяют Джанет Йеллен, при желании, обосновать возможность первого повышения ранее, чем ожидаемый срок в районе середины следующего года. Главный вопрос, воспользуется ли она такой возможностью.

Изображение

Каких-то важных новостей в ближайшие дни мы уже вряд ли увидим, поэтому скорее всего нас ожидает флет. Без дополнительного медвежьего драйвера рынок вполне может застрять на текущих уровнях, однако и рост пары также маловероятен. В целом, продолжаю удерживать сделки на продажу, ожидая неспешное снижение евродоллара, которое может быть ускорено слухами о возможном начале QE от ЕЦБ, либо грядущим повышением ставки от ЕЦБ.

Аналитический отдел компании RoboForex

#6 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 09 Июль 2014 - 11:07

Австралийский доллар намерен вернуться к пикам

Пара AUD/USD в середине недели продолжает шагать вверх, опираясь на стабильную статистику - но домохозяйства и потребители все так же неохотно тратят деньги.

Вышедшие статданные показали, что настроение у австралийских потребителей улучшается, хотя и не столь быстрыми темпами, которые хотелось бы увидеть. Расчеты наблюдателей из Westpac и института Мельбурна продемонстрировали улучшение в июле на 1,9% по индексу настроений потребителей, до 94,9 пунктов. Данные вышли лучше прогнозов, что оценивается положительно - именно этот фактор сегодня толкает "австралийца" выше.

В компонентах отчета отмечается, что оценка потребителями состояния личных и семейных финансов немного улучшилась (+1,9%), однако домохозяйства смотрят на ситуацию сдержанно и не торопятся наращивать расходы.

В общем-то, и экономика страны, и настроения потребителей могли бы быть и лучше в призме статданных, если бы не одно "но": этой весной австралийские власти представили проект федерального бюджета, где статьи сокращений и экономий мало кого порадовали. Поэтому факт сдержанных трат домохозяйств вполне объясним.

Австралийский доллар же, пользуясь моментом, сохраняет импульс роста. Цель покупок в паре AUD/USD  - 0,9503, максимум от 1 июля.

Аналитический отдел компании RoboForex

#7 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 10 Июль 2014 - 14:02

Еврозона "в жирном минусе". Фундаментальный обзор на 10.07.2014


В последние недели уже сложился своеобразный тренд – европейская статистика выходит значительно хуже ожидаемых значений. Сегодня были опубликованы майские данные по французскому и итальянскому промышленному производству. Вместо ожидаемого слабого роста статистика просела на 1,7% и 1,2% соответственно, что стало худшими показателями с ноября 2012 года. Следовательно, нанесён удар по росту ВВП во II квартале.

Более того: инфляция во Франции уже второй месяц подряд выходит на нулевом уровне, и вряд ли кредиты ЕЦБ европейским банкам поспособствуют существенному «разгону» показателя в ближайшие месяцы. Следовательно, снова пойдут разговоры о необходимости запуска QE со стороны ЕЦБ, а это лишь на руку евромедведям. Тем более, что за примером далеко ходить не надо – Банк Англии планирует и дальше заниматься скупкой активов.

Пожалуй, после официального выхода еврозоны из рецессии текущая статистика является самой мрачной. Рекордсменом по падению промпроизводства в мае стали Нидерланды, где спад составил 1,9%. Напомню, что ранее стало известно о падении показателя за аналогичный период и в Германии на 1,8%. Если в следующем месяце не последует серьёзного отскока вверх, то II квартал будет закрыт "с жирным минусом".

Напомню, что рост еврозоны в I квартале составил призрачные 0,2%. Если учесть, что в Штатах ожидается существенный рост во II квартале, то блёклая европейская статистика может стать одной из составляющих продолжения движения евродоллара вниз. На фоне этих ожиданий свежие данные по заявкам на пособия по безработице (показатель вышел на уровне 304k – шестинедельный минимум) окончательно уничтожили перспективы роста евро.

Также накануне вечером были опубликованы «минутки» последнего заседания ФРС – стало ясно, что регулятор окончательно распрощается с QE3 в октябре, если, конечно, статистика не преподнесёт никаких сюрпризов. Ряд членов FOMC также полагают, что риски для восстановления сохраняются, а реальные данные по безработице на фоне достаточно низкого уровня участия могут быть несколько выше официальных.

Изображение

В целом, объявленный ориентир на окончание QE3 и откровенно провальная европейская статистика – вот залог возобновления снижения единой валюты. Именно поэтому продолжаю продажи и на коррекциях планирую добавляться, тем более, что в пятницу будут опубликованы данные по немецкой инфляции, которые также могут оказаться несколько хуже ожиданий, а это наверняка поддержит медведей в их стремлении пробить последний минимум.

Аналитический отдел компании RoboForex

#8 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 14 Июль 2014 - 14:54

Тревожные сигналы европейской промышленности. Фундаментальный обзор на 14.07.2014

Вслед за негативной статистикой по промышленному производству в отдельных странах еврозоны, обвалилась и общеевропейская статистика – майские данные просели сразу на 1,1%, а прошломесячный показатель был пересмотрен в негативную сторону с 0,8% до 0,7%. Следовательно, прежние прогнозы по росту экономики еврозоны придётся корректировать, поскольку текущая просадка в промышенном секторе стала для Брюсселя сюрпризом.

Возможно, что данный спад окажет некое отрезвляющее действие на политиков в еврозоне. Падение ставок на долговом рынке, вызванное крайне жёсткой риторикой Марио Драги ещё в прошлом году, позволяет правительствам даже некогда проблемных стран чувствовать себя вполне уверенно. Всё чаще из европейских столиц раздаются призывы к более мягкому следованию плану структурных реформ.

Камнем преткновения по-прежнему остаётся сокращение госрасходов с целью приведения бюджетных дефицитов к европейской норме 3% от объёма ВВП. Однако большая часть стран еврозоны регулярно срывает ранее согласованные с Брюсселем планы. При этом, в Берлине по-прежнему считают, что без стабилизации дефицита на приемлемом уровне ни о каком устойчивом росте национальных экономик и речи быть не может.

Однако тепличные условия на долговом рынке приводят к тому, что в той же Италии всё активнее начинают продвигать идею более плавного сокращения расходов. Всё это подаётся под соусом необходимости стимулировать рост, поскольку без устойчивой динамики прироста ВВП о существенном продвижении в сокращении дефицита и говорить не приходится. Покрывать же зияющую бюджетную дыру вновь предлагается за счёт заимствований.

Дескать, наращивание долга будет происходить во имя более высоких темпов роста, которые впоследствии и позволят решить всё проблемы. Вместе с тем, немецкая позиция заключает в себе весомый аргумент – реформы проводить всё равно придётся, и если не довести дело до конца сейчас, то проблемы через какое-то время всплывут снова, что потребует решительных действий уже на фоне зарождающегося роста, который рискует остаться перечёркнутым, распугав попутно всех инвесторов.

Изображение

Продолжаю удерживать сделки на продажу. Поскольку негативные данные из еврозоны по-прежнему регулярно поступают, то о каком-то серьёзном росте валютной пары говорить не приходится. Более того, во вторник ожидаются позитивные данные по американскому ритейлу, что может оказать поддержку доллару. Впоследствии, уже на пробое минимума, планирую добавлять продажи в текущую позицию.

Аналитический отдел компании RoboForex

#9 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 15 Июль 2014 - 13:27

В ожидании высоких ставок. Фундаментальный обзор на 15.07.2014

Понедельник не принёс еврозоне ничего хорошего – индексы экономических ожиданий, по расчёту ZEW, обновили годовые минимумы. Всё это происходит на фоне существенного падения промышленного производства по всей еврозоне, а также уже стабильно низкой инфляции и высокой безработице. Однако ЕЦБ не спешит начинать массовые покупки активов, несмотря на всё нарастающую волну призывов к более активным действиям регулятора.

Вместе с тем, всё большее влияние на рынок оказывают планы ФРС по повышению ставок. Из последних минуток стало известно, что, скорее всего, QE будет окончательно завершён в октябре. Рынок воспринял данное известие достаточно спокойно, поскольку ранее Федрезерв уже неоднократно обозначал сроки завершения стимулирующей программы. Более того: последняя статистика достаточно позитивная и QE3 выполнила свои цели.

Соответственно, особое внимание будет уделено выступлению Джанет Йеллен в Конгрессе. Во вторник её ожидают в Банковском комитете Сената, а в среду в Комитете Палаты представителей по финансовым услугам. Напомню, что последняя статистика показала снижение безработицы до 6,1% (показатель оказался ниже на 1,4%, чем годом ранее), в то время как прогнозы ФРС не предполагали подобного оптимизма.

Данные по новым рабочим местам также уже который месяц выходят выше значимого уровня 200k. С другой стороны, позитив по рынку труда, по большей части, обеспечен ростом неполной занятости. Даже если американец работает час в день, официальная статистика более не считает его безработным. Следовательно, при желании, Джанет Йеллен может указать на данные диспропорции и оставить вектор монетарной политики нетронутым.

Стоит отметить, что текущее снижение безработицы всё-таки было обусловлено трудоустройством американцев, пусть и на неполный рабочий день, нежели банальным снижением уровня участия, как это происходило последние месяцы. В целом же, цикл низких ставок подходит к концу и, вероятно, уже к 2017 году мы увидим ставку на уровне 3,5%. Если ЕЦБ свою ставку всё-таки будет удерживать, нас ожидает интересное ралли по евродоллару.

Изображение

Сделки на продажу по-прежнему удерживаю, но стопы скорректировал до последнего максимума. Слабые данные по американскому ритейлу (незначительный рост 0,2%) не позволили медведям показать значимое снижение. Теперь же всё зависит от Джанет Йеллен – любое её слово относительно самой возможности раннего начала повышения ставок может попросту обвалить рынок.

Аналитический отдел компании RoboForex

#10 Analytics RF

Analytics RF

    Форекс Гуру

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 1 836 сообщений
  • 8 спасибо

Отправлено 16 Июль 2014 - 11:10

Фунт ещё отыграет сегодняшнюю статистику

Британский фунт стерлингов днём в среду остаётся под некоторым давлением, хотя блок статданных по экономике Великобритании вышел очень неплохим. Думается, что эти показатели GBP отыграет чуть позже, а пока они будут поддерживать валюту.

Отчёт по занятости показал, что уровень безработицы в мае в Великобритании, по расчётам ILO, сократился до 6,5% с 6,6% прежде. При этом число заявлений на получение пособия по безработице в июне снизилось на 36,3 тыс. при прогнозе уменьшения на 27,1 тыс. Данные, безусловно, позитивны - тенденция на рынке труда сохраняется положительной на протяжении 20 месяцев.

Эти факты ещё раз доказывают, что восстановление в экономике Туманного Альбиона становится всё более равномерным. Для "британца" это положительный фактор.

В паре GBP/USD, несмотря на сегодняшние вялые продажи, глобальный настрой остаётся в пользу "быков".

Аналитический отдел компании RoboForex