Перейти к содержимому


AMarkets

Sidebar

<a href="https://www.instaforex.org/ru/">??????????? ??????</a>



Ежедневный технический анализ валютного рынка и прогнозы форекс от RoboForex

евро курс валют йена фунт канадский доллар франк прогноз валют на сегодня курс котировки анализ валютного рынка


  • Авторизуйтесь для ответа в теме
Сообщений в теме: 1150

#21 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 17 Июль 2012 - 13:36

Европейский гамбит. Фундаментальный обзор на 17.07.2012

Пара EUR/USD продолжает торговаться в районе многолетних минимумов. Никакие действия политиков не могут убедить рынки, что власти действительно смогут справиться с нынешним кризисом. Накануне МВФ понизил прогноз по экономике еврозоны на следующий год. Если ранее ожидался рост в районе 0,9%, то сейчас говорится уже о 0,7%. Причём, если всё будет продолжаться такими же темпами, то о восстановлении экономики в 2013 году придётся забыть. В настоящее время безработица в южноевропейских странах бьёт все рекорды.

Если ситуация с занятостью не улучшится, то потребительский сектор останется крайне слабым. Добавим к этому проблемы развивающихся стран, в которые ряд европейских стран, в первую очередь Германия, поставляют промышленное оборудование, - и картина станет совсем печальной. Во второй половине 2012 года в Греции, Испании, Италии и ряде других стран будут проводиться дополнительные сокращения бюджетных расходов, что вкупе с повышением налогов даст крайне отрицательный эффект для всей экономики еврозоны.

Подтверждением всего этого пессимизма стала очередная публикация немецкого Центра экономических исследований, более известного как ZEW. И внутренний немецкий, и общеевропейский индексы настроений в экономике снова обвалились до -19,6 и -22,3 соответственно. В прошлом месяце индекс показал самое крупное снижение за последние 15 лет, упав с +10,8 в мае до -16,9 в июне. Однако текущее падение может оказаться краткосрочным, т. к. в Германии внутренний рынок остаётся достаточно сильным, что позволяет хотя бы частично компенсировать внешние колебания.

В соседней Италии дела намного хуже. После того, как на прошлой неделе Moody's понизило рейтинг страны сразу на две ступени, в агентстве принялись за банковский сектор. Сегодня были пересмотрены рейтинги 10 кредитных организаций на одну-две ступени, в том числе - и крупнейшего банка страны UniCredit. В Moody's полагают, что из-за растущей стоимости заимствований на внешних рынках правительство может оказаться неспособным поддержать банковскую систему в случае возникновения проблем, которые сейчас испытывают испанские и греческие банки.

Всё больше опасений вызывает и дальнейшая судьба банковского союза, зелёный свет на создание которого был дан на последнем саммите Евросоюза. Есть большой риск, что полномочия единого европейского надзорного органа за банками будут более чем скромными, поскольку уже сейчас просматривается конфликт интересов между национальными регуляторами и ЕЦБ. В том же Берлине вряд ли захотят отдавать полный контроль над своей банковской системой кому-то на стороне. Когда это станет очевидно для всех, евро получит ещё один мощный удар.

Изображение

После вчерашней провальной статистики по американским продажам, EUR/USD смогла показать рост в размере чуть более ста пунктов. Однако уже сегодня тучи над евро вновь стали сгущаться. В Афинах продолжаются переговоры по новым мерами сокращения расходов, и пока особого прогресса там не видно. Между тем, греков поджимают сроки - если к следующему вторнику они не предоставят тройке кредиторов готовое решение, выплаты из пакета финпомощи могут попросту заморозить. На вновь замаячившем призраке греческого дефолта евро может пройти вниз ещё не одну сотню пунктов.

Аналитический отдел компании RoboForex

#22 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 18 Июль 2012 - 19:34

Бернанке продолжил коррекцию. Фундаментальный обзор на 18.07.2012

Международный валютный фонд выпустил очередной доклад по европейскому долговому кризису. Похоже, создаваемый в еврозоне банковский союз станет одним из основных раздражителей на ближайшие месяцы. Европейские страны не хотят лишать себя контроля над банками, поэтому не исключено, что создаваемый на базе ЕЦБ надзорный орган станет своеобразным «свадебным генералом», поскольку за красивой вывеской может не оказаться реальных полномочий. МВФ и ЕЦБ призывают к формированию полноценного общеевропейского надзорного органа.

Более того, в МВФ настаивают на запуске единой системы страхования вкладов и специального фонда, из которого будет оказываться помощь нуждающимся банкам. В настоящее время в каждой стране еврозоны действуют собственные механизмы гарантии вкладов и контроля над банками. По мнению большинства экспертов, именно разрозненное управление банковской системой отчасти и привело к ряду нынешних проблем. Однако вывести это всё на наднациональный уровень будет непросто, поскольку во многих странах придётся вносить изменения в Конституцию.

В этом вся проблема. Несмотря на очевидные преимущества, сами европейцы, похоже, пока не готовы к более глубокой интеграции. Хоть Ангела Меркель и говорит регулярно, что: «Нам нужно больше Европы», на практике это ни к чему не приводит. Вместе с тем, любое промедление сейчас может слишком дорого обойтись для экономики еврозоны — отток капитала будет лишь усиливаться. На фоне смелых действий Банка Англии, который в настоящее время активно занимается скупкой казначейских обязательств в целях поддержки экономики, ЕЦБ выглядит несколько нерешительно.

Интересен ещё и такой факт, что практически все встречи европейских лидеров, включая и последний саммит, завершались поздней ночью или даже ранним утром, часов так в 5. Многие эксперты отмечают, что эффект от подобных переговоров обычно крайне низкий, поскольку ночью наш мозг не настроен на серьёзную работу. Вполне возможно, что это послужило одной из причин переноса совещания по выделению финпомощи испанским банкам, которая должна пройти 20 июля, на полдень. Однако и это не гарантия, что будет найдено всех устраивающее решение.

Накануне глава ФРС Бен Бернанке своим выступлением в Сенате оказал доллару некоторую поддержку. В очередной раз он подтвердил готовность регулятора к самым решительным действиям по поддержке экономики. Правда, сроки третьего раунда количественного смягчения снова оказались неясными. Может быть, Бернанке бы и дал отмашку на запуск «печатного станка» и начало выкупа ипотечных облигаций, но в самом ФРС пока нет единого мнения на этот счёт. Часть Совета управляющих пока не готова идти на подобные меры, из-за чего всё и тормозится.

Изображение

EUR/USD находится в консолидации уже почти неделю. Сверху на рынок давят медведи, вооруженные некудышной европейской статистикой и заминкой с запуском Механизма финансовой стабильности (ESM). Снизу поджимают быки, на руках у которых замедление восстановления американской экономики и совсем уж плохая статистика по розничным продажам за последние месяцы. В этой схватке я бы поставил всё-таки на медведей, поскольку затяжные переговоры в Афинах по дальнейшему сокращению расходов будут лишь усиливать давление на евро.

Аналитический отдел компании RoboForex

#23 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 19 Июль 2012 - 14:39

Инвесторы покидают Испанию. Фундаментальный обзор на 19.07.2012

Проблемы южноевропейских стран хоть и набили уже оскомину, но от них никуда не денешься, поскольку текущий новостной фон напрямую влияет на ценообразование EUR/USD. Сегодня проходило очередное размещение испанских 10-летних долговых обязательств, процентные ставки по которым снова подросли, составив в итоге 7,03%. И это накануне подписания соглашения по предоставлению банковской системе страны кредитной линии объёмом € 100 млрд. Инвесторы, похоже, уже окончательно потеряли веру в способность властей хоть как-то повлиять на ситуацию.

Настораживает ещё и то, что испанцам все сложнее найти покупателей на свои облигации. Даже такая высокая доходность не впечатляет инвесторов, которые массово покидают страну. Подлинная же сторона нынешнего кризиса проявилась накануне в Германии, где бонды с отрицательной доходностью расходились как горячие пирожки. Инвесторы были готовы пожертвовать частью своих денег для сохранения всего капитала, чем получить достаточно приличную доходность, но со значительным риском потери, как минимум, части средств.

Не только в Германии сейчас отрицательные ставки. Особого дохода инвесторам также не приносят и бумаги Австрии, Финляндии и Бельгии. На этом фоне растёт спрос на французские облигации, что оказывает давление на их ставки. В ходе размещения пятилетних бондов была доходность упала до 0,86% (несколько месяцев назад ставки колебались в диапазоне 1,7% - 1,5%). Другими словами, более сильные страны еврозоны в чём-то даже и выигрывают от нынешнего кризиса, поскольку стоимость заимствований для них сейчас крайне низкая.

Обнадёживающие новости приходят из Греции. Лидеры трёх партий, входящих в парламентскую коалицию, достигли предварительного соглашения по сокращению расходов в 2013 — 2014 годах на общую сумму €11,5 млрд. Детали пока не сообщаются, видимо в правительстве всё ещё надеются, что кредиторы предоставят им хоть какую-то отсрочку, так как дела в экономики идут из рук вон плохо, рецессия оказалась намного глубже, чем предполагалось в начале года. Если ранее ожидалось, что сокращение ВВП по 2012 году будет в районе 1%, то сейчас уже называется оценка, близкая к 2%.

Однако на во многом негативном европейском фоне, EUR/USD демонстрирует удивительную стойкость. Одна из причин — во вторник и среду Бен Бернанке, шеф американской ФРС, выступая перед Сенатом, всячески демонстрирует готовность к новому раунду количественного смягчения. В тоже время, полная неопределённость со сроками запуска программы пока незначительно влияет на текущий курс, но как только «печатный станок» будет запущен, доллар может существенно потерять в цене и по EUR/USD последует долгожданная уже коррекция.

Изображение

Пока же ФРС в раздумьях когда начинать покупки ипотечных облигаций, у EUR/USD есть время пройти вниз ещё ни одну сотню пунктов. Что может послужить «спусковым крючком» для выхода из уже подзатянувшейся консолидации пока не ясно. Не исключено, что завтрашняя встреча министров финансов стран еврозоны станет снова разочарует рынки, тогда медведи смогут с новыми силами начать двигать пару к минимумам. Сделки на продажу пока удерживаю, цель на ближайшие недели по-прежнему на уровне 1,2000.

Аналитический отдел компании RoboForex

#24 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 20 Июль 2012 - 14:47

Евро перед очередным витком распродаж. Фундаментальный обзор на 20.07.2012

Сегодня ожидается окончательное урегулирование всех формальностей по предоставлению Испании кредитной линии до 100 млрд евро на рекапитализацию банковской системы. Накануне «зелёный свет» на это дал Бундестаг, подавляющим большинством одобрив выделение денег на эти цели (основной донор, как всегда, Германия). Однако физически деньги могут быть перечислены лишь в сентябре, когда станут известны результаты независимого аудита, чтобы определить точную сумму, которая требуется для «оздоровления» банковского сектора.

В парламенте Франции, где у руля стоят социалисты, принят ряд законов, повышающих налоговую нагрузку на состоятельных граждан, для многих из которых налоговые платежи вырастут почти в два раза. Практически французы реализуют то, что давно хочет сделать Обама, хотя в США речь идёт о повышении ставки на несколько процентов, а не в разы, как в Пятой республике. Теперь богатые французы будут подыскивать себе другие юрисдикции. Британский премьер Девид Кэмерон уже сказал, что готов расстелить им красную дорожку, что вызвало бурю негодования в Париже.

Резкое снижение обращений за пособием по безработице, которые мы видели на прошлой неделе в Штатах, продлилось совсем недолго. Как стало известно в четверг, показатель поднялся до 386k. На фоне заявлений главы ФРС Бена Бернанке, что регулятор готов пойти на самые решительные шаги по стимулированию экономики, это, естественно, оказывает давление на доллар. Однако ежедневный негатив из еврозоны всё-таки перевешивает, тем более, что пока никакие точные сроки начала запуска массированного выкупа ипотечных облигаций не называются.

За текущим новостным фоном как-то совсем затерялись опасения, что ряд стран может покинуть еврозону. Ещё несколько месяцев назад практически все об этом только и говорили, что было одним из факторов снижения EUR/USD от 1,3000. Если задуматься, то за последние месяцы радикальным образом ничего особо и не поменялось. Со второй попытки греки всё-таки смогли выбрать лояльные Брюсселю партии, сформировавшие коалицию, но основных проблем это не решает, поскольку именно эти политики и привели страну к нынешнему кризису.

Прозрение может наступить уже в следующем месяце, когда так называемая «тройка» (группа кредиторов, состоящая из МВФ, ЕЦБ и Евросоюза) опубликует отчёт по греческой экономике. Большинство реформ продвигаются крайне слабо, приватизация госактивов практически стоит на месте. Следовательно, в ряде европейских столиц могут возникнуть вполне резонные вопросы к Афинам, поскольку пока в планы тех же немцев не входит финансирование уже третьего по счёту спасительного фонда, который может понадобиться Греции уже в ближайшие годы.

Изображение

Пока ситуация складывается так, что август имеет все шансы стать жарким. Следовательно, рынки будут активно двигаться, а не находится в консолидации, как это часто происходит в летние месяцы. Основным кормом для евромедведей будет служить рост процентных ставок по облигациям южноевропейских стран и опасения относительно будущего доклада тройки. Масло в огонь могут подлить и первые данные по динамике ВВП во втором квартале. Не исключено, что показатель окажется в «красной зоне», что может вызвать новую волну распродаж евро.

Аналитический отдел компании RoboForex

#25 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 23 Июль 2012 - 14:16

Доходное место. Фундаментальный обзор на 23.07.2012

Драма на европейском долговом рынке продолжается. Сегодня доходность по 10-ти летним испанским облигациям подскочила до 7,45%, что стало самым высоким уровнем со времён введения евро. Длительное нахождение процентных ставок на таких высоких отметках повышает риски того, что страна не сможет самостоятельно привлекать средства на международном рынке. Другими словами, повторение греческого сценария вероятно как никогда — с пакетом финансовой помощи и списанием части задолженности со стороны инвесторов.

На этом фоне растёт стоимость так называемых кредитно-дефолтных свопов — инструментов, позволяющих застраховать инвесторам свои вложения в высокорискованные облигации. По тем же 10-ти летним испанским бумагам такая подстраховка обойдётся уже в 6,38% годовых, что «съедает» почти всю доходность по долговым обязательствам. Естественно, что инвесторы и банки, которым ЕЦБ обнулил депозитную ставку, стали проявлять больший интерес к облигациям сильных стран еврозоны, имеющих наивысший кредитный рейтинг.

В понедельник в Берлине проходил аукцион по размещению 12-ти месячных казначейских векселей. Бумаг удалось продать на € 2,7 млрд при отрицательной доходности, которая составила -0,0540%. Аналогичная история произошла на прошлой неделе с 2-х летними облигациями, когда инвесторам также пришлось доплачивать за сохранность своих капиталов. Причём на некоторое время отрицательная доходность проявлялась и на вторичном рынке. Похожая ситуация складывается и в США, где ставки по облигациям Казначейства упали до рекордно низкого уровня 1,406%.

Сегодня торги по EUR/USD открылись с гепом вниз. Несмотря на все заявления американских властей о возможном начале третьего раунда количественного смягчения и опасениях, что уже в начале следующего года экономика страны может и вовсе скатиться к рецессии, евро продолжает дешеветь. Подкармливает медведей и ситуация вокруг Греции. Во вторник в Афинах должна начать работу комиссия тройки кредиторов (МВФ, ЕЦБ и ЕС), выводы которой могут оказаться неутешительными — уже сейчас понятно, что увлёкшись выборами, греки провалили приватизацию.

Также инвесторов не впечатляют перспективы создаваемого на базе ЕЦБ единого банковского надзора. Слишком много противоречий между европейцами по этому вопросу. Понятное дело, что ЕЦБ хочет себе как можно больше полномочий, но национальные регуляторы не горят желанием их ему передавать. Следовательно, подобная неопределённость будет и дальше негативно давить на евро. В целом, новостной фон сейчас складывается явно не в пользу единой валюты. До цели на уровне 1,2000 остаётся всего какая-то сотня пунктов.

Изображение

В понедельник значимой макроэкономики не публиковалось, поэтому внимание будет приковано к большой порции завтрашней статистики, а именно — европейскому и американскому индексам менеджеров по снабжению. Скорее всего, в еврозоне опять всё окажется, мягко говоря, не важно, поэтому евро уже в течение вторника может достигнуть 1,2000. Дальше пока загадывать не стоит, но вполне возможно, что в июле мы увидим и 1,1800. На этот случай как раз и оставляю две сделки, остальные закроются профитом, как только EUR/USD достигнет целевого уровня.

Аналитический отдел компании RoboForex

#26 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 24 Июль 2012 - 14:21

Страсти на долговом рынке Испании накалены до предела. Фундаментальный обзор на 24.05.2012

Европейская макроэкономика продолжает оказывать негативное давление на EUR/USD. Как сегодня стало известно, в промышленности и сфере услуг продолжается сокращение. Практически все индексы менеджеров по снабжению (PMI) (во вторник были опубликованы данные по Германии, Франции, а также еврозоне в целом) оказались хуже прогнозных значений. Более всех просело немецкое  производство, оказавшееся на уровне 43,3, хотя ещё месяц назад показатель находился на отметке 45,0. Выход данных ниже 50,0 означает сокращение в промышленности или услугах.

Индекс менеджеров по снабжению в производстве по еврозоне также показал снижение до 44,1, что стало минимальным значением за последние 38 месяцев. С такой статистикой ВВП еврозоны может показать сокращение уже по итогам третьего квартала, что станет первым шагом к полномасштабной европейской рецессии. Ранее положительные данные по Германии удерживали регион от сокращения ВВП, но немецкий индекс деловых настроений снижается уже второй месяц подряд, что уже сейчас негативно сказывается на ряде показателей.

Испания превращается в новый очаг проблем. Процентные ставки по 10-ти летним испанским облигациям сегодня установили абсолютный максимум с момента введения евро, добравшись до 7,58%. Стоит отметить, что это уже выше уровня доходности, достигнув который Греция, Ирландия и Португалия были вынуждены обратиться на финансовой помощью. Не исключено, что за стомиллиардной кредитной линией для банковского сектора, уже в ближайшие месяцы помощь понадобиться и самой Испании, поскольку такие ставки могут отрезать страну от долгового рынка.

Ранее всячески заявлялось, что Мадрид справится с проблемами сам и никаких денежных вливаний не потребуется. Однако теперь всё меняется, и ещё не запущенный Европейский стабилизационный механизм (ESM), начало работы которого отложено до сентября, поскольку Конституционный суд Германии всё ещё рассматривает дело о его соответствии немецким законам, может быть опустошён достаточно быстро. Возможные дополнительные траты на спасение своих коллег по еврозоне уже сейчас начинают негативно сказываться на сильных странах валютного союза.

Moody's сообщило, что переместило прогноз по рейтингам Нидерландов и Германии со «стабильного» на «негативный», т. к. затраты Берлина на финансовую помощь Южной Европе уже сопоставимы с бюджетом страны. Теперь правительство Ангелы Меркель стоит перед серьёзным выбором. Если сейчас остановить денежный поток в Грецию, или же допустить дальнейшее ухудшение ситуации в Испании, то в случае объявления национальных дефолтов уже сами немцы столкнуться с серьёзными убытками, поскольку на их руках солидный объём облигаций проблемных стран.

Изображение

Однако нельзя исключать, что ВВП еврозоны покажет снижение уже по итогам второго квартала. Предварительные данные будут опубликованы 14 августа. Ряд банков уже выпустили прогнозы, согласно которым во II квартале экономика региона просядет на 0,4%, а в III квартале ещё на 0,2%. Другими словами, рецессия уже не за горами — кварталом ближе, кварталом дальше Поэтому решил понизить тейк-профиты по своим сделкам до 1,1850. Всё-таки EUR/USD ещё есть куда падать, поскольку напряжённость перед публикацией доклада «тройки» по Греции будет только нарастать.

Аналитический отдел компании RoboForex

#27 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 25 Июль 2012 - 15:34

Испания в одном шаге от пропасти. Фундаментальный обзор на 25.07.2012

Опасение за немецкую экономику продолжают нарастать. Как стало известно в среду, индекс деловых настроений неожиданно упал до 103,3, что стало двухлетним минимумом (в июне показатель составлял 105,2). Стоит отметить, что снижение продолжается уже третий месяц подряд. Данные, опубликованные накануне, показывают сокращение в производстве и сфере услуг. Однако по второму кварталу экономика Германии, скорее всего, сможет показать слабый рост, но если такая динамика будет продолжаться и дальше, то риски входа в рецессию станут повышаться.

В целом Бундесбанк ожидает, что по итогам текущего года ВВП покажет рост в районе 1%. На фоне того, что падение общеевропейского ВВП может составить 0,3%, немецкая экономика смотрится достаточно неплохо. Секрет успеха — сильный внутренний рынок, который базируется на рекордно низкой безработице за последнее время. В Берлине заявляют, что это результат экономических реформ, через которые страна прошла ранее и к которым сейчас немцы призывают остальных участников еврозоны. Но проблема в том, что сейчас не лучшее время для подобных преобразований.

На европейском долговом рынке творится что-то просто невообразимое. Процентные ставки по испанским долговым обязательствам бьют все рекорды, что отражает полное разочарование инвесторов. 10-ти летние бумаги достигли отметки 7,71% годовых. Более краткосрочные облигации почти сравнялись с долгосрочными, ставки по 5-ти летним и 2-х летним бондам составляют 7,09% и 7,74% соответственно. Если рынок закрепится на этих новых уровнях, то страна окажется отрезанной от внешних рынков уже в ближайшие недели.

Уже поползли слухи, что Мадрид начал предварительные переговоры с Берлином по условиям предоставления финансовой помощи. Официальные власти, конечно же, всё напрочь опровергают, но как-то не верится, что на фоне печального опыта Греции испанцы сидят без дела в надежде, что всё как-то само устаканится. Однако по сравнению с той же Грецией ситуация здесь кардинально иная. Основные проблемы в Испании, несмотря на крах пузыря на рынке недвижимости, начались именно после начала тех реформ, на которых настаивали немцы.

Поскольку на EUR/USD сейчас давит множество слухов, то обратимся к ещё одному. Не исключено, что неспроста Конституционный суд Германии затягивает решение по законности Европейского стабилизационного механизма (ESM). Вполне возможно, что в Берлине специально хотят приберечь его к сентябрю, чтобы в случае дефолта Греции с последующим её выходом из еврозоны был кэш для стабилизации ситуации в остальных проблемных странах региона. Если выводы аудиторов «тройки» окажутся негативными, то основные проблемы в Афинах начнутся как раз в начале осени.

Изображение

EUR/USD корректируется, однако вряд ли пара надолго удержится на эти уровнях. Медведи уже вошли во вкус и на откате волна продаж может начаться с новой силой. Если вечерние данные по американскому рынку недвижимости выйдут в «зелёной зоне», то доллар получит необходимую для этого поддержку. В целом, пока продолжаю удерживать сделки на продажу. Наверняка, уже в ближайшие дни мы услышим первые новости из Афин по работе международных аудиторов. Вряд ли они будут радовать слух, поэтому пара может оказаться под 1,2000 уже до конца текущей недели.

Аналитический отдел компании RoboForex

#28 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 26 Июль 2012 - 16:53

Драги забычил евро. Фундаментальный обзор на 26.07.2012

Лишь одним своим заявлением глава ЕЦБ отправил EUR/USD на уже почти 200 пунктов (пара продолжает расти). Выступая на конференции инвесторов в Лондоне, Марио Драги не исключил, что регулятор может вмешаться в ситуацию, поскольку высокие процентные ставки по облигациям южноевропейских стран стали влиять на денежно-кредитную политику ЕЦБ. Таким образом, уже в ближайшее время может последовать официальное объявление о возобновлении программы выкупа долговых обязательств той же Испании.

Долговой рынок отреагировал на это заявление крайне позитивно, доходность по 10-ти летним испанским облигациям упала почти на один процентный пункт до 6,9%. Однако, как это обычно бывает, эйфория может сойти на нет уже совсем скоро. Во-первых, любое количественное смягчение и выкуп ценных бумаг с рынка это, по сути, запуск «печатного станка». Как правило, в такой ситуации валюта начинает дешеветь, поскольку резко увеличивается объем денежной массы. Следовательно, даже если ЕЦБ решится на всё это, роста EUR/USD ожидать не приходится.

Далее. В конце 2011 — начале 2012 года ЕЦБ раздавал дешёвые кредиты европейским банкам, которые разлетались как «горячие пирожки». Всего было выдано порядка 1 трлн евро под 1 процент годовых со сроком погашения 3 года. Банки, конечно же, не всю эту сумму пустили на покупки евробондов, но большая часть этого пакета была пущена именно на эти цели. И что мы видим в итоге? Эффект от всей это программы оказался сравнительно недолгим. Уже в апреле — мае процентные ставки на долговом рынке поползли вверх.

Поэтому даже если сейчас ЕЦБ начнет масштабные покупки облигаций и даже пойдёт на дальнейшее снижение ключевой ставки, вряд ли это как-то радикально повлияет на ситуацию. Те же призывы ещё больше увеличить объём европейских стабфондов вызывают лишь недоумение. С трудом верится, что тот же Бундестаг, а Германия является основным донором, одобрит выделение очередной порции денег налогоплательщиков на спасение стран-должников. Через год в стране пройдут выборы, поэтому вряд ли политики захотят лишний раз драконить избирателей.

Ситуацию в Греции также не следует сбрасывать со счетов. Несмотря на то, что в Афинах всё-таки нашли где срезать расходы на 11,5 млрд евро в течение двух ближайших лет, ситуация там не из простых. Грекам ещё предстоит найти 3 млрд евро на выплату ЕЦБ в счёт погашения долговых обязательств. Сегодня Citi Group распространил доклад, в котором оценил вероятность выхода Греции из еврозоны в 90%. Европейцы не будут бесконечно финансировать потребности Греции, а это неминуемо приведёт к дефолту и переходу на драхму, другого пути просто нет.

Изображение

Как-то за сообщениями из Лондона рынком не была замечена американская статистика. А между тем, в отличие от пока лишь слов Марио Драги, она имеет прямое материальное выражение. Число заявок на пособие по безработице снизилось с 386k неделей ранее до 350k. Заказы на товары длительного пользования подскочили на 1,6%, а показатель за прошлый месяц был пересмотрен в сторону повышения. Так что текущий рост евро может обернуться таким же стремительным падением, что мы уже неоднократно видели за последнее время.

Аналитический отдел компании RoboForex

#29 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 27 Июль 2012 - 13:14

Новый рекорд испанской безработицы. Фундаментальный обзор на 27.07.2012

Последняя статистика по Америке указывает на то, что прирост ВВП по итогам второго квартала может стать минимальным по 2012 году. Охлаждение рынка труда привело к проблемам с розничными продажами, объёмы которых сокращаются уже третий месяц подряд, что стало наиболее продолжительным падением с 2008 года. Без положительной динамики в ритейле серьёзного прироста экономики ожидать не приходится. Если в I квартале экономика прибавила 1,9% в годовом исчислении, то во II квартале рост, по всей видимости, составит не более 1,4%.

Также будут опубликованы окончательные данные по индексу настроения потребителей по расчёту Мичиганского университета. Предварительное значение показателя за июнь составило 72,0, что является минимальным уровнем с начала года. Подобный пессимизм американцев во многом связан с высокой безработицей. Начавшееся было в начале года восстановление на рынке труда достаточно быстро сошло на нет. Даже глава ФРС Бен Бернанке на неделе признал, что дальнейшее снижение безработицы будет проходить «удручающе медленно».

Накануне стали известны данные по числу обращений за пособием по безработице в Штатах. «Качели» продолжились и показатель упал до 353k с 388k неделей ранее, что указывает определённую нестабильность с занятостью. Июльские данные наиболее сложно поддаются оценке и считаются наименее репрезентативными, поскольку в это время большинство американских автопроизводителей снижают объёмы производства и часть рабочих временно оказывается без работы, что и приводит к росту обращений за пособием.

Однако по сравнению с Европой ситуация в Америке выглядит не такой уж и плохой. Несмотря на то, что заявления шефа ЕЦБ смогли оказать поддержку курсу EUR/USD, проблем это пока не решает. Как стало известно в пятницу, безработица в Испании снова пошла в гору, достигнув 24,6% по итогам II квартала, что стало рекордом с момента окончания эпохи диктатуры Франко в 1976 году. Повышение ряда налогов, на которое были вынуждены пойти власти, ухудшило и без того сложное положение малых и средних предприятий, что и привело к росту банкротств и последующих сокращений.

Стоило главе ЕЦБ Марио Драги лишь намекнуть накануне на возможность возобновления программы по выкупу облигаций проблемных стран региона, как в Бундесбанке поспешили напомнить регулятору, что в Берлине категорически против подобных шагов, поскольку это противоречит уставу ЕЦБ, в котором содержится прямой запрет на финансирование отдельных государств еврозоны. Также в Германии против предоставления Европейскому стабилизационному механизму (ESM) банковской лицензии, что на неделе также предлагал один из чиновников в ЕЦБ.

Изображение

После вчерашнего ралли рынки уже успокоились. Скорее всего, к понедельнику-вторнику вся эйфория вообще сойдёт на нет, поскольку даже если ЕЦБ начнёт программу по выкупу облигаций, то вряд ли это окажет сильный эффект на экономику еврозоны, особенно на реальный сектор. Вот если регулятор решится на дальнейшее снижение ставки и сделает депозитную ставку отрицательной, вот тогда влияние уже станет более значительным. Вместе с тем, и выкуп облигаций, и снижение ставки негативно скажутся на курсе EUR/USD, что приведёт к дальнейшему падению пары.

Аналитический отдел компании RoboForex

#30 Гость_Vlad_*

Гость_Vlad_*
  • Гости
  • спасибо

Отправлено 30 Июль 2012 - 14:51

   Они полны решимости. Фундаментальный обзор на 30.07.2012

Положение дел в еврозоне продолжает оставаться крайне сложным. В понедельник был опубликован блок индексов настроений - все показатели продолжают сокращаться. Так, индекс настроений в экономике просел до 87,9 с 89,9 месяцем ранее, что стало минимальным показателем за последние три года. Индекс настроений потребителей упал до -21,5, хотя в прошлом месяце данные держались на уровне -19,8. Если даже в Германии индекс деловой активности пребывает на двухлетнем минимуме, то что уж тогда говорить об остальных странах региона.

С такой откровенно слабой статистикой спад в еврозоне может продолжиться и в третьем квартале. Если посмотреть заголовки газет за начало года, то европейские политики наперебой убеждали рынки, что рецессия будет краткосрочной. Хоть формально еврозона в рецессии ещё не находится, но если убрать Германию «за скобки», то в статистике по ВВП появится жирный минус. Здесь будет крайне важна статистика по второму кварталу, которая выйдет уже через несколько недель. Если общеевропейская экономика покажет спад, то будет сделан первый шаг на пути к рецессии.

На второе августа намечено заседание Совета управляющих ЕЦБ. Скорее всего, будет принято решение пока не трогать ключевую ставку и сохранить её на уровне 0,75% (в конце прошлого года ставка находилась на отметке 1,5%). На дальнейшее понижение монетарные власти могут решиться уже осенью, если ситуация с экономикой станет совсем уж плохой. Пока же, чтобы раскачать кредитование, ЕЦБ может сделать депозитную ставку и вовсе отрицательной, чтобы вынудить банковский сектор более активно работать с заёмщиками.

На фоне кризиса в еврозоне растут опасения за Германию. Темпы роста немецкой экономики падают уже четыре квартала подряд. Если в I квартале 2011 г. экономика прибавила 4,7%, то за I квартал 2012 г. всего 1,2%. Несмотря на позитивный настрой Бундесбанка, который прогнозирует слабый рост по итогам второго квартала, последняя статистика показывает сокращение как в производстве, так и в секторе услуг. На долю Германии приходится порядка 27% от ВВП еврозоны, поэтому если немецкая экономика всё-таки сползёт в рецессию, то европейская статистика окажется в глубокой просадке.

Достаточно комично на всём этом фоне выглядит заявление, распространённое по итогам переговоров Ангелы Меркель с итальянским премьером Марио Монти. Как сообщается, лидеры полны решимости «сделать всё, чтобы защитить еврозону». Сам по себе напрашивается вопрос: "Собственно, а где вы раньше-то были?" История с непримиримой позицией Берлина по размещению единых еврооблигаций продолжается до сих пор. Напомню, Германия - единственная страна, которая выступает против. И чем дальше немцы будут упорствовать, тем глубже будет кризис.

Изображение

Вообще, неделя обещает быть жаркой. В среду пройдёт заседание ФРС, на четверг намечена встреча в ЕЦБ, а в пятницу мы узнаем количество рабочих мест, созданных в Штатах по итогам июня. Не трудно догадаться, что EUR/USD будет крайне чувствительно реагировать на поступающий поток новостей. Не исключено, что на неделе мы увидим своеобразные «качели», что в итоге может вылиться в продолжение коррекции. Основной прогноз остаётся медвежьим. Опасения за возможное сокращение ВВП еврозоны будет негативно сказываться на курсе евро.

Аналитический отдел компании RoboForex





Темы с аналогичным тегами евро, курс валют, йена, фунт, канадский доллар, франк, прогноз валют на сегодня, курс, котировки, анализ валютного рынка